O mercado de eletricidade e o cavalo chinês

O que aconteceu em Portugal e Espanha em 2020-2021?

O comportamento dos mercados energéticos nos últimos meses lembra-nos um conto tradicional chinês:

Um homem tinha um cavalo do qual gostava muito. Um dia o cavalo fugiu. Todos os seus vizinhos lhe disseram “que pena, que azar”, ao que o homem respondeu “veremos”. Passadas umas semanas, o cavalo voltou, trazendo uma bonita égua com ele. Os vizinhos disseram “que sorte”, ao que o homem respondeu “veremos”. O seu único filho, um saudável e forte jovem, ao montar a égua, caiu e partiu uma perna. Uma vez mais, os vizinhos lamentaram o ponto baixo da família e o homem respondeu de novo “veremos”. Passados uns dias, o exército entrou na povoação, recrutando à força todos os homens jovens, levando-os para uma guerra, onde a morte era quase certa, exceto o filho, justamente porque tinha a sua perna partida.

Recentemente, os mercados energéticos tiveram os preços mais baixos e mais altos desde que há registo comparável. A cada ponto alto, o sentimento dos vizinhos, refletido nos mercados de futuros, indica que a alta está para durar. Por outro lado, a cada ponto baixo parece que a baixa será eterna. Se há uma coisa certa nos mercados, é apenas que mudam.

Como o homem do conto, não sabemos com segurança o que o futuro nos pode trazer. Podemos analisar o comportamento
dos mercados, aprender com suas mudanças e estar preparado para reagir das formas mais adequadas.

Neste relatório vamos ver como se comportaram os mercados energéticos nos últimos meses, que pistas nos podem dar para as mudanças que se seguem e as estratégias para não sofrer com as mudanças inevitáveis.